美银证券发表研究报告，吉利汽车(00175.HK) +0.120 (+0.524%) 沽空 $1.71亿; 比率 20.082% 首季收入838亿元人民币(下同)，按年增长15%，销量70.9万辆，按年增长1%，平均售价按年增长18%至11.2万元。毛利率按年提升1.8个百分点至17.5%，受惠於规模效应及产品组合改善。管理层预期第二季毛利率将稳步提升，受惠於有效的成本控制措施。
期内纯利按年下跌27%至41.7亿元，主要受汇兑损失影响。撇除汇兑及一次性项目后，经调整核心纯利45.6亿元，按年增长31%，核心每辆车利润6,429元，按年增长30%。管理层表示，研发开支费用化比例由2025年的36%提升至44%，预期2026年将保持稳定。
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首季出口销量20.3万辆，按年增长126%，新能源车出口12.5万辆，增长逾五倍。管理层目标全年出口销量75万辆，计划打造三个年出口20万辆的区域市场(拉美及非洲、东盟、欧洲)及两个年出口10万至15万辆的区域市场。该行上调2026及2027年收入及盈利预测，目标价由28.4港元上调至29.3港元，维持「买入」评级。(ec/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-04 16:25。)
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