瑞银发表研究报告,中交建(01800.HK) -0.100 (-2.320%) 沽空 $3.76百万; 比率 3.123% 首季收入按年增长0.84%,表现优於该行所覆盖其他国企建筑同业,主要受惠於低基数。惟期内纯利按年下跌24.95%,主要由於毛利率按年下跌1.4个百分点至10.2%,加上销售及财务费用比率上升。此外,去年首季减值拨回的高基数,限制了投资收益的正面影响。期内经营现金流出创纪录达551亿元人民币,管理层归因於新项目开工增加采购支出。
瑞银下调中交建2026至2027年每股盈利预测34%至35%,以反映去年业绩逊预期,主因毛利率下滑及减值开支增加。延展估值基础至2027年,目标价由6.4港元下调至5.7港元,基於2027年预测市盈率5倍,较前值4倍有所上调,以反映海外业务贡献增加,维持「买入」评级。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)
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