中金研报指，巨子生物(02367.HK) -0.400 (-1.045%) 沽空 $1.74千万; 比率 4.555% 周二(3日)公告拟回购不超过1.04亿股份(占已发行股份的10%)，并与资本市场沟通2026年产品矩阵扩充、品牌营运、渠道拓展等方面的战略规划；认为回购彰显管理层信心，同时公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力仍稳固，后续有望凭藉优化产品结构、及时调整营运策略、第二曲线医美业务起量带动经营改善，看好公司作为重组胶原蛋白龙头的中长期成长空间。
中金基於化妆品销售短期承压，下调巨子生物今明两年净利润预测25%、33%至19.1亿、21.4亿元人民币(下同)，当前股价分别对应今明两年20倍、18倍市盈率；维持「跑赢行业」评级，基於盈利预测调整及公司长期竞争优势稳固，下调目标价20%至56港元，分别对应今明两年29倍、25倍市盈率，有41%上行空间。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-04 16:25。)
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