招商证券国际发表报告指，由於公关危机，对巨子生物(02367.HK) -0.320 (-0.887%) 沽空 $8.32百万; 比率 3.998% 投资逻辑从增长转变为战略调整，2026年或进入调整期，缺乏催化剂。该行对巨子生物净利润预测较市场预期低12%，净利润预测下调平均逾30%，评级由「增持」降至「中性」，目标价由64元大减至34.5元，基於2026年末16倍市盈率预测。
报告指，巨子生物正面临诸多挑战，包括一系列声誉危机，以及其核心品牌可复美(Comfy)在双11大促期间出现两位数下滑。虽然该行认为公司股价已基本消化相关问题及随后下调的2025年销售指引，由25%增长调整为持平/低单位数下降，但该行对2026年前景仍持谨慎态度。
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该行认为，当前市场一致预期可能过於乐观。核心风险在於巨子生物能否守住客户基础并恢复品牌力。巨子生物的投资逻辑已由增长转向战略调整，认为当前尚缺乏明显的反弹催化剂。因此在企稳迹象更加明朗之前，持观望态度。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-23 16:25。)
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