美银证券发表研究报告指出,京东(09618.HK) +9.650 (+9.954%) 沽空 $14.89亿; 比率 52.312% (JD.US) 2025财年结束时拥有7.3亿年度活跃客户,收入达1.31万亿元人民币(下同),非通用会计准则纯利270亿元。去年第四季收入按年增长1.5%至3,523亿元,大致符合市场共识,受一般商品销售稳健带动,部分被电子产品及家电因高基数而下跌所抵销。
展望未来,以旧换新补贴预期将使比较基础在2026年上半年维持高位,而记忆体价格上升可能提高平均售价并压抑需求。尽管如此,管理层认为按年不利因素已在2025年第四季见顶。该行预测2026年集团及京东零售收入将按年增长6.5%及4.2%,盈利能力大致保持稳定。
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美银证券重申对京东「买入」评级,下目标价由141元降至130元。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-06 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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