建银国际发表研究报告指,中芯(00981.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.06亿; 比率 16.894% 去年第四季收入符合预期,毛利率达22.6%,胜预期。平均售价持续上升,整体产能利用率(UTR)在今年首季会因为季节性因素而向下,全年约在76%,产能持续扩张。公司对今年首季的指引为收入按季升6%至8%,毛利率落在19%至21%。
该行微调了其对公司2025年至2026年的收入预测,以反映平均售价在2025财年次季呈现的不确定性,惟在产品组合改善下上调其对毛利率的预测,将中芯H股目标价由35元升至54元,相当於预测市账率估值由1.7倍升至2.6倍,维持评级「跑赢大市」。(vc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-20 16:25。)
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