即将上市(暗盘交易时段:今日16:15-18:30)
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天图是一家致力於推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。我们为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过我们的在管基金及直接使用我们的自有资金进行投资。
我们主要通过基金管理资本。截至2023年3月31日，我们的基金於我们约人民币255亿元的总资产管理规模中贡献了约人民币204亿元。截至2023年3月31日，我们共计管理八只人民币基金及三只美元基金，并於往绩记录期间後及直至最後实际可行日期推出了三只新的人民币基金。该等基金由向外部投资者筹集的资金及我们的自有资金共同提供资金。截至2023年3月31日，外部资金占我们管理的基金承诺资本总额的82.0%，其由98名基金投资者筹集所得，而我们以普通合夥人或有限合夥人的身份以自有资金贡献了18.0%。我们的基金投资者主要由知名跨国企业及金融机构、政府引导基金等机构投资者及高净值人士组成。除了我们管理的基金外，我们亦管理我们的自有资金，并进行直接投资以寻求最佳回报。截至2023年3月31日，我们於直接投资项下的总资产管理规模约为人民币51亿元。我们自我们管理的基金中收取基金管理费用和附带权益，并於我们使用自有资金进行投资时确认投资收益。
我们的努力和承诺可以追溯至2002年，当时董事长王永华先生创立了我们的前身。根据灼识谘询的资料，我们是中国第一家专注於消费的投资公司，十多年来一直专注於消费行业投资。在灼识谘询对消费行业逾百名企业家进行的一项调查中，逾8 0 %的企业家认为天图是「消费品投资专家」，且近5 6 %的企业家认为我们有助於中国消费品牌的升级。根据灼识谘询的资料，自2020年至2022年，我们於中国消费行业的投资项目数量在所有私募股权投资者中排名第三，仅次於腾讯投资及红杉中国，同期，在所有专注於消费的私募股权企业中排名第一；我们截至2022年12月31日的资产管理规模在中国超过7,000名私募股权投资者（包括企业集团、跨国公司及国有金融机构的私募股权投资部门）中排名130+，及在中国超过20家专注於消费的私募股权企业中排名第二。截至2023年3月31日，我们的总资产管理规模为人民币255亿元（包括通过并表基金管理的人民币110亿元、通过未并表基金管理的人民币94亿元及直接投资人民币51亿元）。截至2023年3月31日，我们的基金自外部投资者募集的承诺资本总额为人民币111亿元（其中机构投资者占95.7%；高净值人士投资者占4.3%）以及另有自有资金人民币24亿元。
我们认为中国消费行业的黄金时代即将到来。根据灼识谘询的资料，中国的消费行业由2017年的人民币43.8万亿元增至2022年的人民币55.7万亿元，年复合增长率为4.9%，且预计於2027年将达到人民币77.0万亿元，2022年至2027年的年复合增长率为6.7%。根据同一资料来源，在整个消费行业中，新消费领域表现出特别强劲的增长势头，自2017年起以15.3%的年复合增长率增长，在2022年达到人民币10.8万亿元，并预计以15.7%的年复合增长率进一步上升，在2027年达到人民币22.5万亿元。受益於供应链的日趋成熟、充足的人才供应和不断增长的新一代消费者信心，中国品牌和企业（尤其是新兴品牌）在中国迅速抢占市场份额。
在品牌兴起的每波浪潮中，资本一直是推动增长的重要催化剂，培育新兴消费品牌摆脱其初期的资本限制，并大规模为人们提供广受欢迎的服务和产品。随着中国消费品牌和企业的成长，这一特定领域的私募股权投资量自2017年至2021年以7.3%的年复合增长率增长，於2021年达到人民币2,175亿元。於2022年，中国消费行业私募股权投资量下降至人民币951亿元，主要是因为在市场严峻的情况下，现金充裕的消费企业对寻求外部融资不太积极。於2023年初，随着投资者情绪及市场状况的改善，中国消费市场呈现强劲反弹趋势。根据灼识谘询的资料，受中产阶级崛起、消费升级及利好政策扶持的进一步推动，中国消费行业私募股权投资量预计自2022年至2027年将以19.9%的年复合增长率进一步增长。
我们在这个强劲的行业顺风和变革的几十年中脱颖而出并繁荣起来。凭藉约20年所积累的对消费品牌、企业家精神、组织架构和消费者的深入理解，我们始终能提前发现优秀公司。例如，我们投资了当时很少有主流投资者投资的休闲食品周黑鸭；当时只有16家门店的奈雪的茶；并成为小红书早期最大的财务投资者之一。
我们基於对投资机会的判断审慎管理我们的扩张步伐，旨在最大化我们的在管基金和直接投资的回报。尽管管理稳固的资金来源已成为我们的业务基础，但我们投资的主要目的是通过探索并寻求投资具时代精神的企业及企业家来获得丰厚的回报。
截至2020年1月1日、2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，我们的在管基金分别实现了16.2%、17.8%、28.2%、16.0%及16.0%的平均内部收益率（「内部收益率」）。就我们的持续经营业务而言，於2020年、2021年及2022年，我们分别录得总收入及投资收益或亏损净额人民币1,195.2百万元、人民币495.2百万元及人民币423.2百万元。截至2023年3月31日止三个月，我们来自持续经营业务的收入及投资收益或亏损净额为负人民币193.9百万元。我们的大部分投资收益或亏损净额均基於未变现公允价值，且可能会不时波动。於2020年、2021年及2022年，我们录得纯利人民币1,057.9百万元、人民币719.8百万元及人民币532.9百万元，包括於2021年不再并表蒙天乳业及於2022年不再并表优诺中国产生的一次性收益，该等收益指被视为失去对彼等控制权的公允价值收益。截至2023年3月31日止三个月，我们录得亏损净额人民币80.9百万元。
私募股权投资的高回报率伴随着高度不确定性。投资固有波动性。因此，我们的业务及财务状况因这种业务性质而受到高波动性的影响，并可能受到中国乃至全球市场和经济状况的重大影响。我们的历史财务表现未必能反映未来表现。投资者在投资於我们的股份时应审慎行事。
资料来源: 天图投资 (01973) 招股书 [公开发售日期 : 2023/09/25) |
| 上市市场 | 主版 |
| 行业 | 投资控股及资产管理 |
| 背景 | H股 |
| 业务主要地区 | N/A |
| 主要股东 | 王永华及关连人士 (全部股本: 32.89%)
黎溢铭及关连人士 (全部股本: 11.29%)
深圳市福田区财政局 (全部股本: 5.38%); (H股股本: 21.51%)
青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司 (全部股本: 2.16%); (H股股本: 8.66%)
[06963] 阳光保险集团股份有限公司 (全部股本: 1.74%); (H股股本: 6.95%)
ATRenew Inc. (全部股本: 1.73%); (H股股本: 6.94%)
文利元 (全部股本: 1.66%); (H股股本: 6.65%)
曹明慧 (全部股本: 1.55%); (H股股本: 6.18%) |
| 公司董事 | 王永华 (主席兼执行董事)
冯卫东 (总经理兼财政总裁兼执行董事)
李小毅 (执行董事)
邹云丽 (执行董事)
代永波 (非执行董事)
黎澜 (非执行董事)
刁扬 (独立非执行董事)
蔡洌 (独立非执行董事)
王世林 (独立非执行董事) |
| 公司秘书 | 关秀妍
王凤翔 |
| 往来银行 | 兴业银行股份有限公司
中信银行股份有限公司 |
| 律师 | 美迈斯律师事务所 |
| 核数师 | 德勤・ 关黄陈方会计师行 |
| 注册办事处 | 香港九龙观塘道三百四十八号宏利广场五层 |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 [电话： (852) 2980-1333] |
| 股份过户登记处电话 | (852) 2980-1333 |
| 公司网址 | http://www.tiantucapital.com |
| 电邮地址 | ir@tiantucapital.com |
| 电话号码 | (86 755) 3690-9866 |
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