<汇港通讯> 内地今年第二季国内生产总值(GDP)按年增长5.2%,较第一季放缓0.2个百分点,但高於市场预期的5.1%,即上半年 GDP 增长逾5%。招银国际发表报告指,受惠於抢出口、财政扩张和以旧换新政策等支撑,内地第二季 GDP 增长率依然强劲。但房地产销售、社会零售额和固定资产投资在6月明显放缓,预示下半年经济可能走弱。新房和二手房销售在7月初大幅萎缩,相较於2019年同期的复苏率回到去年9月政策大幅刺激水准。由於以旧换新政策刺激效应消退和禁酒令影响,耐久性消费品、菸酒餐饮消费增速下降,社会零售额增长放缓。主要产业固定资产投资走弱,但出口和工业产出保持强劲。
2025年下半年,中国经济可能明显放缓,主因房地产销售走弱、以旧换新政策效应减弱和前期抢出口对需求的透支。中国预计与美国达成初步贸易协议後,可能在第四季转向经济再平衡政策,适度扩大财政扩张与提振消费政策力度,加速化解过剩产能。预计2025年第四季贷款市场报价利率(LPR)将进一步下调10个基点,存款准备率(RRR)将下调50个基点。 (BC)
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