<汇港通讯> 美国过去数周持续就核协议向伊朗施压,同时在区内集结军力,最终於当地时间2月28日上午联同以色列发动代号「史诗怒火」(Operation Epic Fury)的军事行动,对伊朗全国各地的关键官员及军事设施展开空袭。伊朗随即反击,向海湾地区多个美军基地及区内经济与能源枢纽发动攻击。
First Eagle 投资管理公司资深研究分析师 Idanna Appio 表示,金融市场对战事爆发的反应相对理性且符合预期,油气价格随同黄金及美元等传统避险资产同步上扬。美国国债孳息率及通胀平衡率双双走高,反映市场目前更担忧攻打伊朗引发的通胀压力,多於其对环球增长的潜在冲击。
从宏观经济角度分析,市场主要关注战事对全球能源供应的影响。若能源价格持续急升,通胀压力恐将卷土重来,打乱央行的减息部署,并拖累全球经济活动。受伊朗袭击影响,卡塔尔主要液化天然气(LNG)设施被迫停产,欧洲气价应声急涨。虽然伊朗本身的产量占全球石油供应不足3%,但其有能力干扰霍尔木兹海峡的航运。这条狭窄水道连接波斯湾产油区与阿拉伯海,承载全球约五分之一的石油出口量。
由於风险急升令保险商拒绝为航程承保,导致霍尔木兹海峡的航运过去数日已陷入停摆。倘若航运持续受阻,或将引发油价进一步抽升,对全球经济构成严重影响,尤其是高度依赖经该海峡进口原油的中国及其他亚洲市场。尽管油组及其盟友(OPEC+)同意自4月起每日增产20.6万桶,但除沙特阿拉伯外,该联盟多个主要产油国均高度依赖霍尔木兹海峡出口原油;这意味著一旦航运持续中断,新增产量亦难以缓解供应紧绌的困局。
目前,美以联军与伊朗的战事将持续多久仍属未知之数,但局势短期内似乎难以复常。伊朗最高领袖哈梅内伊身亡所造成的权力真空,令冲突的後续发展充满变数,金融市场持续波动的风险亦随之升温。地缘政治本就是该行展望2026年时关注的潜在「肥尾」风险之一;该行认为,近期中东紧张局势明显升级,更进一步突显构建具韧性投资组合的重要性。 (BC)
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