瑞银证券首席中国经济学家宋宇表示，两会政府工作报告中，中国将GDP增长目标设定在4.5%至5%，与瑞银预期一致。报告强调推动物价合理回升，CPI增长目标2%与去年持平，但认为这仍非约束性目标要求，预计今年实际的CPI按年增长0.4%。政府维持一般公共预算赤字率为4%不变(占GDP比重)。超长期特别国债和地方政府专项债新增限额与2025年相同，这可能低於部分投资者的预期。
另外，考虑新型政策性金融工具规模上升(8,000亿元人民币)及地方融资平台融资或持续严控，瑞银预计，今年增广财政赤字率扩张幅度为GDP的0.5%左右，小於2025年1%至1.5%)；并预计人行今年降息10至20个基点、降准25至50个基点，并增加对结构性货币政策工具的使用。瑞银目前维持2026年GDP增长4.5%的基准预测，但该预测面临更多上行风险。
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瑞银由预计，政府将进一步出台温和的宽松措施，房地产活动会继续下降、不过跌幅有望收窄。此外，报告也明确支持科技自立自强与创新、新兴产业和未来产业、数位化与「智慧经济」以及人工智能相关投资与应用，该行预计十五五期间研发支出继续强劲增长，年均复合增速有望达到10%(对比十五五规划目标为「超过7%」)。(hc/j)
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