智通財經APP獲悉，日前，石頭科技(688169.SH) -3.230 (-1.495%) 發佈公告顯示，公司擬於香港聯合交易所有限公司主板發行及上市。石頭科技官方表示，此次募資主要用於國際化業務拓展，產品研發拓展及產品組合擴充，運營資金補充及公司一般業務用途等。
另據公開信息顯示，從2024年三季度開始，石頭科技在海外市場採取了較為積極的產品及市場策略。此次赴港上市，公司可進一步吸引更多國際投資者，提升全球品牌影響力，提高海外資金週轉效率，提升抗風險能力。
A股優質公司赴港上市已成風潮
據統計，2025年前5個月港股共28只新股上市(27家IPO、1家借殼SPAC上市)，首發募集資金累計約773.6億港元；而去年同期(2024年前5個月)港股21只上市新股僅募資約94.4億港元。
對於內地公司而言，赴港上市或已成一股風潮。且值得關注的是，“A+H”股正在成為港股IPO市場的一道亮麗風景線。雖然不同市場估值體系存在差異，但只要公司的基本面足夠優秀，無論是在港股還是A股，都將有其一席之地。
據不完全統計，2024年至今，擬A+H上市的A股上市公司已超過60家，今年以來更是有海天味業、三花智控、三一重工、牧原股份等行業龍頭相繼遞表港交所。
尤其是不久前剛剛完成A+H的“寧王”，更是於資本市場掀起軒然大波。寧德時代發行價為263港元/股，共發行1.36億股，所得款項淨額約353.31億港元。港股上市首日，寧德時代高開12.55%，報296港元/股；截至收盤，漲16.43%，報306.2港元/股，總市值為1.38萬億港元。
但實際上，寧德時代本身就持有海量鉅額資金。截至今年一季度末，其躺在賬上的貨幣資金已超過3213億元。該公司在港股的募資規模哪怕在輿論端引發熱烈討論，也僅僅達到其當前現金及等價物的十分之一左右。
雖然石頭科技體量遠不如寧德時代，但從自身資金狀況來看，卻與寧德時代有一定的相似之處。
據石頭科技2025年一季報顯示，截至3月末石頭科技的貨幣資金儲備達到17.25億元，較2024年末環比再增17.79%。而石頭科技2024年年報則顯示，公司公司持有的貨幣資金與交易性金融資產合計達64.55億元、創近5年曆史新高，佔公司總資產比重高達近40%。
那麼，為何這些“彈藥充足”的A股上市公司，仍要在港股尋求二度上市?
港股對接全球資本，與石頭科技自身契合度高
綜合公開信息，石頭科技赴港上市主要有三方面的原因。
一是政策環境支持。去年4月19日中國證監會發布的《5項資本市場對港合作措施》中明確表示，支持內地行業龍頭企業赴香港上市。而香港聯交所也在去年12月發佈《有關優化首次公開招股市場定價及公開市場的建議》的相關諮詢文件，降低H股最低發行門檻，境內企業赴港的融資渠道進一步疏通。
二是市場環境支持。從市場表現層面出發，港股年初以來表現優異，恆生與恆生科技年內漲幅均超15%；從成交活躍度層面，年初以來港股主板日均成交額超2400億港元，明顯高於2023、2024兩年的全年日均值；從市場情緒層面出發，恆生指數風險溢價(ERP)在今年3月一度創出2021年以來最低水平，關税風波過後也再度修復。
三是行業結構支持。港股在互聯網、新消費和創新藥等板塊的行業結構佔比遠高A股，符合當下的結構性行情主線。
除了當下港股市場表現較好，有分析人士認為石頭科技赴港的另一個重要因素，則是公司海外業務佔比大，本身就已擁有較好的海外用户及投資者基礎。而港股市場國際化程度較高，資金相對自由，適宜對接全球資本，和石頭科技這種海外業務佔比大的企業契合度較高。
石頭科技2024年報對這一點確認無疑：2024年石頭科技境內主營業務收入達55.31億元，較上年同期增長25.39%；境外達63.88億元，同比增長51.06%。石頭科技海外市場主營業務收入首次超過國內市場。
在此背景下選擇赴港上市，對石頭科技而言無疑是一次“里程碑式”的新起點。可以説赴港上市的優勢顯而易見，包括構建海外融資平台、豐富融資渠道；對海外員工進行股權激勵、拓展海外業務；進一步提升海外投資者佔比等等。
更為重要的是，當下全球經濟政治環境複雜多變，哪怕着眼於當下，中美關税的擾動對於石頭科技這類堅持“中國智造走出國門、遠征海外”的公司而言，無疑是一個無法忽視的隱患所在。
如果石頭科技真如外界傳聞般在香港順利上市，並和寧德時代類似、在海外建立生產基地，在當前國際貿易形勢複雜多變的背景下，可為公司出口業務的增長提供有力保障。長此以往，完全有機會打造出一個有能力“硬剛”關税風險、高度全球化發展的智能家居生態巨頭。
(A股報價延遲最少十五分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經