建銀國際證券研究部董事總經理、研究部主管及首席策略師趙文利表示，今年以來港股韌性增強，由於新質生產力和高質量發展的估值重估轉變，風險回報和可投資性明顯改善。下半年將是港股新一輪牛市基礎的關鍵階段。
趙文利預計下半年港股走勢總體維持震蕩向上，並有條件突破25,000點關鍵分水嶺，恒指波動區間介乎22,000至26,000點，國企指數波動區間介乎7,800至9,800點，科技指數介乎5,000至6,600點。投資建議方式，籲第三季逢低吸納，可基礎配置高息股及貴金屬板塊，重點關注新質生產力和高質量發展主題，精選科技、醫藥、高端製造和內需股(消費及新消費、服務業等)。
他認為，美聯儲在9月減息的機會非常高，8月貨幣政策框架再評估及Jackson Hole會議很可能為重啟降息鋪路，但後續降息空間仍存在高度不確定性。
中美關稅談判方面，他相信關稅再回到145%高位的可能性極低，但同時亦較難完全解決。他預料中美或會先達成局部協議，美國目標是通過維持一定程度的施壓作為談判籌碼，而非回到極限施壓狀態，因此關稅將介乎10%至60%。雖然談判進展仍存在不確定因素，但只要兩國繼續談判，對全球資本市場來說已經是不錯的情況。
至於金價，他提到由於美元走弱速度較快，加上地緣政治風險上升，而且更多資產配置納入黃金，相信金價於未來6至12個月上升的機會非常大，料今年黃金均價增長30%至3,115美元，中長期有望再創歷史新高3,500美元。
下半年選股方面，他分享十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -22.000 (-3.379%) 沽空 $9.77億; 比率 7.463% 、網易(09999.HK) -3.000 (-1.364%) 沽空 $3.01億; 比率 23.286% 、小米(01810.HK) -0.960 (-2.174%) 沽空 $7.37億; 比率 12.113% 、泡泡瑪特(09992.HK) -8.200 (-3.568%) 沽空 $7.40億; 比率 17.994% 、零跑汽車(09863.HK) -0.650 (-1.103%) 沽空 $6.23千萬; 比率 24.677% 、招商銀行(03968.HK) +0.080 (+0.165%) 沽空 $3.47億; 比率 33.635% 、山東黃金(01787.HK) -0.180 (-0.547%) 沽空 $1.86千萬; 比率 5.139% 、中船防務(00317.HK) -0.850 (-5.397%) 沽空 $21.04萬; 比率 0.268% 、信達生物(01801.HK) +6.300 (+7.807%) 沽空 $7.60千萬; 比率 3.579% 及京東健康(06618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.87千萬; 比率 11.962% 。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-31 16:25。)
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