中金發表報告,新東方(EDU.US) 核心業務增長遇短期逆風,利潤率有待改善,第二財季收入按年增長19.4%至10.4億美元,基本符合市場預期,剔除東方甄選外業務的收入增長31.3%,高於公司指引區間高端以及市場預期。Non-GAAP經營利潤率為2.7%,基本上符合市場預期;核心業務Non-GAAP經營利潤率3.2%,超出市場預期。
中金稱,考慮出國備考、文旅等業務增長或弱於先前預期,分別下調新東方今明兩個財年收入預測7.6%及8.1%;分別下調Non-GAAP歸屬母公司淨利潤4.1%及5.4%。看好公司核心業務的優勢市場地位及中長期盈利改善前景,維持其「跑贏行業」評級;但考慮到短期業務壓力,下調其目標價14%至70美元。(mn/u)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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