摩通發表報告指，中國首兩個月的經濟活動數據大致符合該行預期，固定資產投資雖有溫和回升，但被持續疲弱的房地產行業所抵銷。
全球方面，美伊緊張局勢升級加劇對滯脹的擔憂，推升美元及美國國債價格，同時對工業金屬構成壓力。整體金屬類股遭遇大幅拋售，MSCI中國材料指數本月迄今下跌10%，相較於恒生國指本月為止下跌0.5%，僅鋁業股與煤炭股因供應端中斷和能源相關因素而展現出相對韌性。
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該行預期煤炭股將在短期內繼續跑贏大市，並非因國內煤價有顯著上行空間，而是基於其防禦性，股息率達約5%，加上較低的持倉水平提供有利的佈局。該行也持續看好鋁業股，根據需求合理性檢驗，儘管高價位下需求有所放緩，但基本面消費韌性仍強於市場擔憂，中國鋁業(02600.HK) -0.380 (-2.937%) 沽空 $1.93千萬; 比率 6.203% 與中國宏橋(01378.HK) -1.240 (-3.202%) 沽空 $9.25千萬; 比率 15.109% 是首選股。
就中期而言，摩通對黃金與銅礦股的建設性看法維持不變，但仍取決於地緣政治局勢最終得以緩和且需求復甦。在市場回調之際，紫金礦業(02899.HK) -0.080 (-0.216%) 沽空 $8.84千萬; 比率 9.792% 是首選股。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-17 12:25。)
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