<汇港通讯> 交银国际发报告指，今年第三季实物电商网上零售额调整後同比增7.5%。邮政局预计9月快递业务量同比增12%，增速稳定。同时随著平台拉长双十一大促周期，即时零售为增长点。
展望未来，该行预计阿里巴巴－Ｗ(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $26.94亿; 比率 14.573% 电商9月商品交易总额(GMV) 增速与大盘一致，而客户管理收入(CMR)增速仍快於GMV增速；预计京东集团－ＳＷ(09618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.53亿; 比率 28.463% 第三季零售增速稳健，尤其外卖亏损季比收窄；同时，该行预计快手－Ｗ(01024.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.15亿; 比率 24.481% 第三季电商GMV同比增15%。拼多多方面，该?R预计扶持计划及国补的影响在下半年有机会边际好转。
报告指，现价对应 2025 年阿里 19.7 倍/京东 11.8 倍/拼多多12.5倍/快手14.1倍的市盈率。其中，阿里电商市占企稳，即时零售投入重构电商架构，看好其在 AI 全栈式布局潜力。京东零售表现稳健，外卖平均单位经济（UE）改善，大促期间或将会看到更多与零售的联动效应。快手则关注可灵商业化的推进。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-21 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯