摩根大通研究报告指,近期有传怡和向长和(00001.HK) -0.100 (-0.156%) 沽空 $4.05千万; 比率 29.829% 洽购百佳超级市场,并与旗下惠康合并。该行认为认为怡和没有强烈动机收购百佳,因香港超市板块并非其有意增持的领域(除非作价非常吸引),而且百佳的利润率较低,去年EBITDA利润率低於1%,EBIT更录轻微亏损。
若按2013年传闻百佳估值约30亿至40亿美元计算,假设EBITDA利润率为0.7%,料交易隐含企业价值倍数(EV/EBITDA)将超过200倍;即使假设利润率回升至2021年高峰的6.4%,估值仍达23倍。
摩通表示,由於资讯披露有限,目前无法进行详细分析;维持长和评级「增持」,目标价68港元不变。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-20 12:25。)
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